2016年中级会计师《财务管理》考点精练

　　考点精讲：企业综合绩效分析的方法

　　杜邦分析法是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为起点，以总资产净利率和权益乘数为核心。

　　公式：净资产收益率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数

　　=总资产净利率×权益乘数

　　其中：权益乘数=资产总额/所有者权益总额=1/(1-资产负债率)

　　【提示】在杜邦财务分析体系中，核心指标“净资产收益率”与因素指标“总资产周转率”和“权益乘数”的口径必须一致，即指标计算中凡是涉及资产负债表的数据要么都采用年末数，要么都采用平均数，否则会影响体系的平衡性。

　　单项选择题

　　在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是( )。

　　A.营业净利率

　　B.净资产收益率

　　C.总资产净利率

　　D.总资产周转率

　　【正确答案】 B

　　【知识点】本题考核点是企业综合绩效分析的方法。

　　【答案解析】此题考核的是杜邦分析法的财务指标。净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点。

　　考点精讲：上市公司特殊财务分析指标

　　(一)每股收益

　　基本每股收益

　　基本每股收益=归属于普通股股东的净利润/发行在外普通股的加权平均数

　　发行在外普通股的加权平均数=期初发行在外普通股股数+当期新发行普通股股数×已发行时间÷报告期时间-当期回购普通股股数×已回购时间÷报告期时间。

　　稀释每股收益

　　考虑潜在普通股稀释性影响的基础上，对基本每股收益的分子、分母进行调整后再计算的每股收益。

　　稀释性潜在普通股主要包括可转换公司债券、认股权证和股份期权。

　　(1)可转换公司债券：分子的调整项目为可转换债券当前已确认为费用的利息等的税后影响额;分母的调整项目为假定可转换债券当前期初或发行日转换为普通股的加权平均数。

　　(2)认股权证、股票期权：分子不用调整;分母的调整项目为增加的普通股股数，同时还应考虑时间权重。

　　增加的普通股股数=拟行权时转换的普通股股数-行权价格×拟行权时转换的普通股股数÷当期普通股平均市场价格。

　　【提示】算每股收益时=净利润/股数此时如果发放股票股利的话，那么，直接从原来的股数中减去就可以了，不用考虑时间问题。或者按照上课时老师总结的：不改变所有者权益总额的都不需要考虑时间权重。

　　(二)市盈率

　　市盈率=每股市价/每股收益

　　【提示】市盈率是股票市场上反映股票投资价值的重要指标，该比率的高低反映了市场上的投资者对股票投资收益和投资风险的预期。一方面，市盈率越高意味着投资者对该股票的收益预期越看好、投资价值越大;反之，投资者对该股票评价越低。另一方面，市盈率越高，也说明获得一定的预期利润投资者需要支付更高的价格，因此，投资于该股票的风险也越大;市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小。

　　(三)市净率

　　每股净资产

　　每股净资产=期末净资产/期末发行在外的普通股股数

　　【提示】计算每股净资产时分母的股数无论是发放股票股利或者是回购股票都不需要考虑时期权重，因为，每股净资产=股东权益总额/股数，这里分子的股东权益是资产负债表的时点指标，因此，为了计算结果的一致性分母的股数也用时点指标算，也就是不考虑时间权重。

　　市净率

　　市净率=每股市价/每股净资产

　　考点精练：判断题

　　基本每股权益=归属于普通股股东的净利润/发行在外普通股股数;每股净资产=股东权益总额/发行在外的普通股加权平均数。( )

　　【答案】错

　　【解析】本题考核上市公司特殊财务分析指标的计算公式。基本每股收益=归属于普通股股东的净利润/发行在外的普通股加权平均数;每股净资产=股东权益总额/发行在外普通股股数。

　　【提示】分母中股数加权平均数与时点数的运用：公式分子中涉及到利润表中的数据时，分母中的股数一般用加权平均数(如每股收益)，如果涉及到资产负债表中的数据则用时点数(如每股净资产、每股股利)。

　　考点精讲：企业综合绩效分析的方法