2015注册会计师《财务成本管理》真题及答案
一、单项选择题
1. 销售百分比法是预测企业未来融资需求的一种方法。下列关于应用销售百分比法的说法中，错误的是( )。
A、根据预计存货/销售百分比和预计销售收入，可以预测存货的资金需求
B、根据预计应付账款/销售百分比和预计销售收入，可以预测应付账款的资金需求
C、根据预计金融资产/销售百分比和预计销售收入，可以预测可动用的金融资产
D、根据预计销售净利率和预计销售收入，可以预测净利润
2.
下列有关资本结构理论的表述中，正确的是( )。
A、按照修正的MM理论，当负债为100%时，企业价值最大
B、MM(无税)理论认为，只要债务成本低于权益成本，负债越多企业价值越大
C、权衡理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值BUY_抵税收益的现值
D、代理理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值减去企业债务的代理成本加上代理收益
3. A公司拟发行附认股权证的公司债券筹资，债券的面值为l000元，期限l0年，票面利率为6%，同时，每张债券附送10张认股权证。假设目前长期公司债的市场利率为9%，则每张认股权证的价值为( )元。
A、807.46
B、19.25
C、80.75
D、192.53
4.
下列各项筹资活动中，不会带来财务杠杆效应的有( )。
A、发行普通股
B、发行优先股
C、发行公司债券
D、向银行借款
5.
某企业固定经营成本为300万元，全部资本均为自有资本，其中优先股占20%，则该企业( )。
A、不存在杠杆效应
B、只存在经营杠杆效应
C、只存在财务杠杆效应
D、存在经营杠杆效应和财务杠杆效应
6.
下列有关总杠杆系数的表述中不正确的是( )。
A、总杠杆系数是经营杠杆系数与财务杠杆系数的乘积
B、总杆杠系数对管理层的意义之一是通过经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系，有利于管理层对经营风险和财务风险进行管理。
C、总杠杆系数反映每股收益随销售量变动的剧烈程度
D、总杠杆系数反映企业的总风险，系数越小，风险越大
7.
下列资本结构理论中，认为债务利息的抵税收益与财务困境成本达到平衡时的资本结构为最佳资本结构的是( )。
A、无税的MM理论
B、权衡理论
C、代理理论
D、优序融资理论
8. 有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为l0%，其现值为( )万元。
A、1994.59
B、1565.68
C、1813.48
D、1423.21
9. 假设A公司2001年到2005年的股利支付分别为o.16、O.19、o.20、0.22和0.25，那么按几何平均数所确定的股息平均增长率与算术平均数所确定的股息平均增长率的差额为( )。
A、11.80%
B、11.91%
C、-0.11%
D、1.30%
10. 甲公司采用风险调整法估计债务成本，在选择若干已上市公司债券以确定本公司的信用风险补偿率时，应当选择( )。
A、与本公司债券期限相同的债券
B、与本公司信用级别相同的债券
C、与本公司所处行业相同的公司的债券
D、与本公司商业模式相同的公司的债券
11. 某企业外部融资占销售增长的百分比为4%，则若上年销售收入为800万元，预计销售收入增加到l 500万，则相应外部应追加的
资金为( )万元。
A、50
B、28
C、40
D、30
12. 某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年单价降低5%，公司销量增长l0%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%，则相应外部应追加的资金为( )万元。
A、11.25
B、17.5
C、15
D、15.75
13. 某公司债券税前成本为10%，所得税税率为25%，该公司属于风险较高的
企业，若采用经验估计值，按照债券收益加风险溢价法所确定的普通股资本成本为( )。
A、10.5%
B、11.5%
C、12.5%
D、13%
14. ABC公司股票看涨期权的执行价格是57元，期权为欧式期权，期限l年，目前该股票的价格是45元，期权费(期权价格)为4元。在到期日该股票的价格是40元。则购进股票与售出看涨期权组合的到期收益为( )元。
A、-5
B、-l
C、-6
D、5
15.
下列各项中，有关财务杠杆系数的表述正确的有( )。
A、财务杠杆系数越大，财务风险越小
B、企业无固定性融资成本时，财务杠杆系数为1
C、财务杠杆系数用来反映销售变动对每股收益的影响
D、其他因素一定，财务杠杆系数越大，预期的每股收益也越大
16. 采用平行结转分步法时，关于在产品的含义正确的是( )。
A、最终完工的产成品
B、各步骤的完工产品
C、既包括本步骤尚未加工完成的半成品，也包括本步骤加工完毕、但尚未最终完工的产品
D、仅指本步骤尚未加工完成的半成品
17. 按债券有无财产抵押分类，可分为( )。
A、抵押债券和不记名债券
B、抵押债券和政府债券
C、抵押债券和信用债券
D、信用债券和企业债券
18. 某公司以l 020元的价格购入面值为l 000元、票面利率为6%、每半年支付一次利息、2年后到期的债券。该公司持有该债券的年到期收益率为( )。